27.67亿元，国大药房出让40%股权，引入全球最大的医药分销商

动脉网（微信号：vcbeat）获悉，国药控股（000028，SZ）11同年30日公告，分的公司国药控股于上杂货店有限的公司扩展一名大战略外资人——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，外资金额将约27.67亿元，购回股东人口比例为40%。

这一消息瞬间让医药学圈子炸了锅，要知道，国药控股是华南地区第二大的医药学商品交易低价。子公司于上杂货店则占有省内的零售网络，连锁店约3700多家，年销售额最少100亿元。

而最新扩展的这家大战略外资人不是别人，正是亚太地区第二大的医药学零售低价——沃博联，沃博联子公司有西尔斯、卡斯特里贝尔、博姿、牵头医药学等医药学商品交易和零售H&M，其年度盈利高约1182亿美元。

强强牵头，也让行业对于上杂货店未来的实用效用充付了憧憬。

根据公告，年前在2017年9同年4日，国药一致即通过了董事会议案，同意于上杂货店入股扩股扩展一名大战略外资人；同同年18日，董事会审议通过关的议案；9同年20日，这一入股新项目在上海牵头不动产交易所公开挂牌，挂牌公告期限40个时段，至11同年20应于付。

到11同年30日，国药控股公布最新进展，沃博联作为实控人的香港全资分的公司作为入股主体配售于上杂货店股东，入股金额27.67亿元，入股后持有于上杂货店40%股东。

根据资产审核报告，于上杂货店总资产账面效用为23.05亿元，审核效用为45.28亿元，增值额为22.2亿元，增值率为96.45%。

那么，沃博联以27.67亿获得于上杂货店40%的股份亏不亏呢？按最直观的PE（估值/一季度盈利）计，对应PE是31倍。

按国药一致来年上半年年报，其医药学零售企业借助盈利48.88亿元，增加值上升12%，财年为0.99亿元，增加值上升30.08%。

这么一计，按45.28亿估值，沃博联进来的PE应在22-24倍左右，远低于医药学行业大约50倍左右的PE。

关的档案显示，沃博联(宾夕法尼亚州纳斯约克代码：WBA）是亚太地区以店主为主导的世界级医药学保健企业，由宾夕法尼亚州西尔斯和欧洲牵头博姿两家的公司合并而成，是宾夕法尼亚州和欧洲第二大的零售店主和保健日用品零售店。沃博联及其透过股东权益外资的的公司在全世界最少25个国家所开展企业，在11个国家所开通最少13200家连锁店。

沃博联占有390多家零售商中心，每年向23万余家店主、护士、保健中心和医院提供零售商客户服务，企业覆盖20多个国家所。沃博联子公司的零售和企业H&M组合仅限于西尔斯（Walgreens）、卡斯特里贝尔（Duane Reade）、博姿（Boots）、牵头医药学（Alliance Healthcare），以及诸如No7、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及Botanics等愈发亚太地区化的肥胖症美容系列产品H&M。

沃博联在宾夕法尼亚州的店主生产量是最多的，纽约市50个州有8100多家西尔斯店主，76%的宾夕法尼亚州人生活在西尔斯和卡斯特里贝尔5公里仅限于。

公司股票显示，沃博联2016年9同年1日-2017年8同年31日这一会计年度借助盈利1182.14亿美元，财年为40.78亿美元。

本来，这已经不是沃博联第一次直接参与中国医药学商品交易零售领域的外资。

年前在2014年，牵头博姿即与南京医药学约成协作，以5.6亿元的对价，抢到了该的公司12%的股份。更年前先前，牵头博姿的控股分的公司牵头美华即以5.45亿元的价格和广州医药学组建了合资企业的公司，当时被称为“医药学商品交易领域内的第二大一笔外资”。

某证券分析师说明，南京医药学扩展牵头博姿自此，2013-2016年大约财年借助了60%以上的上升，财年率从2014年的0.3%提高至2017年三季度的1%以上，对净资产有感于效果明显。

该证券分析师同时说明，国药一致和沃博联本次协作将比较大在以下企业：1）更好品规选择。有望引进沃博联亚太地区化肥胖症美容系列产品H&M，大幅度优化品规构造，优化盈利和毛利润维度，借助强强协作；2）先进既有。沃博联是宾夕法尼亚州零售杂货店排名第一的汽车工业，具有丰富的大型连锁店店主管理和DTP店主开通经验，同时还占有亚太地区规模第二大之一的医药学工业系列产品分销零售商网络，对国药一致工业系列产品企业和批零一体化有值得借鉴的经验。

预计以上协作将优化的公司利润展现出。从迄今为止于上杂货店毛利率来看，25%左右的毛利率较其他零售连锁店企业仍有很小优化维度。看好的公司强强牵头下2018年及自此的展现出。